AI 거인의 '토큰 보조금 전쟁'은 이제 거의 끝났는가?

토큰은 비싸고 가슴 아프다. 이는 바이브 코딩(Vibe Coding)에 푹 빠진 개발자들의 목소리일 뿐만 아니라, 실리콘밸리의 주요 기업들도 직원들에게 토큰 제한을 시행하기 시작했습니다. 그러나 직관에 반하는 사실은 현재 AI 가입자가 누리는 토큰 가격이 주요 제조업체에서 "파쇄 가격"으로 보조금을 받고 있다는 것입니다. 최대 보조금은 가입비의 최대 70배일 수 있습니다.

SemiAnalytic의 평가에서는 놀라운 패턴이 드러났습니다. 즉, 패키지 가격이 높을수록 보조금 배수가 높아집니다. 이는 고급 패키지가 돈을 벌기 위한 것이 아니라 일종의 "역 가격 책정", 즉 가장 심각하고 생태학적으로 가치 있는 사용자를 유지하기 위해 가장 공격적인 손실을 사용한다는 것을 보여줍니다. 하지만 문제는 AI와 인터넷 사이에는 근본적인 차이점이 있다는 것입니다. 토큰은 락인 효과가 거의 없습니다. 개발자는 하루 만에 한 모델에서 다른 모델로 API 호출을 마이그레이션할 수 있으며, 일반 사용자는 URL만 변경하면 됩니다. 보조금이 중단되면 사용자는 즉시 사라질 수 있습니다.

2026년 6월 21일 Geek Park가 발표한 이 심층 분석에서 Google Ventures 창립자이자 CEO인 Bill Maris는 All-in 팟캐스트에 대한 예리한 질문을 인용했습니다. "Google이 토큰 가격을 추가로 80% 인하하기로 결정하면 OpenAI 및 Anthropic의 비즈니스 모델은 어떻게 될까요?" Maris의 대답은 주저 없이 다음과 같습니다. "100% 일어날 것입니다. 자본은 무기로, 토큰은 무기로 사용됩니다."**

구조적 비대칭성: 구글의 돈 인쇄기 vs. 스타트업의 수혈 자금 조달

이번 보조금 전쟁의 잔혹함은 참가 당사자들의 탄약 공급원이 전혀 다르다는 사실에 있다. Google의 연간 광고 수익은 3000억 달러를 초과합니다. 이것은 투자자가 주는 돈이 아니라 매일 자동으로 작동하는 돈 인쇄기입니다. 마치 사람이 유정 위에 앉아 주유소에서 가격 전쟁을 벌이는 것처럼 광고 수익을 사용해 AI 토큰에 보조금을 지급합니다. OpenAI는 누적 자금조달로 1,800억 달러 이상을 모금했고, Anthropic은 1,300억 달러 이상을 모금했습니다. 이는 은행 대출로 석유를 구입한 것입니다.

DeepSeek은 궁극적인 비용 효율성이라는 완전히 다른 경로를 택합니다. DeepSeek V3의 훈련 비용은 560만 달러에 불과한 반면, 벤치마크 미국 비공개 소스 모델의 비용은 5억~10억 달러로 추산됩니다. DeepSeek V4 Pro는 원래 가격의 1/4로 영구적으로 인하되었으며 V4 Flash는 API 가격이 매우 낮은 세계에서 가장 비용 효율적인 모델 중 하나입니다. 기사에서는 가격 전쟁 패턴을 분석하면서 "중국에는 DeepSeek과 바이트가 있다"고 구체적으로 지적했습니다. 이러한 중국 모델 제조업체는 궁극적인 비용 효율성으로 가격 전쟁의 핵심 변수가 되었으며, 업계 가격의 고정 기준을 근본적으로 변화시켰습니다.

"무한 게임": 누구도 이길 수 없지만 누구도 테이블을 떠날 수 없습니다

Meituan 창립자 Wang Xing은 경쟁 상태를 다음과 같이 설명했습니다. 일부 대회에서는 "승리"라는 개념이 없습니다. 플레이어의 목표는 상대방을 이기는 것이 아니라 테이블에 머물도록 하는 것입니다. 테이블을 떠나는 것이 패배하는 유일한 방법입니다.

이 프레임워크를 사용하여 오늘날의 AI 환경을 조사하면 많은 모순이 분명해집니다. OpenAI의 최근 가치 평가는 8000억 달러를 초과합니다. 이는 모델을 훈련하는 데 너무 많은 돈이 필요하기 때문이 아니라 가격 전쟁을 계속하려면 "계속 싸울 자격"을 갖추려면 돈이 필요합니다. 구글은 경쟁사를 없애기 위해서가 아니라 AI 시대의 핵심 플레이어로 남을 수 있도록 가격을 80% 인하할 준비를 하고 있다.

업계 관점에서 볼 때 토큰 전쟁에는 두 가지 결말 시나리오가 있을 수 있습니다. 첫 번째는 "인터넷 서비스" 스크립트입니다. 먼저 보조금을 지급한 다음 독점하고 가격을 인상하여 수확합니다. 그러나 AI에는 락인 효과가 거의 없으며, API 표준화로 전환 비용이 거의 0에 가깝습니다. 이 스크립트의 핵심 조건은 사실이 아닙니다. 두 번째는 "물, 전기 및 석탄" 시나리오입니다. 토큰은 표준화된 기본 자원이 되고, 경쟁은 가격을 비용선 쪽으로 무한히 밀어붙이고, 이윤 마진은 0에 가까워집니다.

DeepSeek에게 토큰 인프라의 추세는 위협이자 기회입니다. API 과금에만 의존하는 비즈니스 모델은 극단적인 가격 하락에 직면하게 되지만, 오픈소스 생태계는 사실상 AI 인프라의 표준 레이어가 될 것이며, 가중 개방형 모델의 시장 점유율은 계속 확대될 것입니다.

앞으로 주목해야 할 몇 가지 방향

1. 구글 제미니의 실제 가격 인하: 빌 마리스의 '100% 실현'이 향후 6~12개월 내에 실현될지 여부가 업계 가격 결정의 분수령이 될 것입니다.
2. DeepSeek 상용화 경로 선택: 토큰 프리화 추세에 따라 지속 가능한 비즈니스 모델을 구축하는 방법 - API에 집중할지 수직 솔루션으로 전환할지
3. OpenAI/Anthropic IPO 가격 전략: 상장 전후의 가격 변화는 업계의 실제 비용 구조를 드러내고, 토큰 보조금의 지속 가능성은 월스트리트에서 면밀히 조사됩니다.
4. 중국 AI 기업의 가격 전쟁 허용: DeepSeek, Doubao, Tongyi 및 기타 모델의 가격 인하 공간 및 장기적 지속 가능성
5. AI 에이전트의 토큰 소비 폭발: 에이전트에 의해 발생하는 토큰 소비의 크기 차수 증가(일반적인 대화의 몇 배)는 현재 가격 책정 논리를 재구성할 수 있습니다.