DeepSeek의 광고 '성인식': '돈이 부족하지 않다'에서 '돈을 벌기 위해 열심히 일한다'로

DeepSeek은 "돈이 부족하지 않은 것"에서 "돈 버는 법을 배우는 것"으로 전략적 변화를 겪고 있습니다. 거의 3년 전에 설립된 이 회사는 외부 자금 조달을 받아들이지 않고, 지분을 희석하지 않고, 누구의 상업화 일정에 의해 납치되지 않는다는 '3불' 원칙을 고수해 왔습니다. 모든 R&D 투자는 모회사인 Huanfang의 정량화된 연간 수익 약 7억 달러로 지원됩니다. 이는 돈을 물처럼 태우는 대형 모델 업계의 이례적인 현상이자 딥식(DeepSeek) 특유의 기질과 과거 성공에도 한 몫한다.

그러나 2026년에는 '3불' 원칙이 차례로 깨졌다. 첫째, '선조의 계율'을 어기고 외부 주주를 유치해 500억 위안을 조달했다. 이제 더 시급한 테스트는 C-end 사용자에게 요금을 청구하는 것입니다.

왜 요금을 청구해야 하나요? 컴퓨팅 성능 병목 현상으로 인해

DeepSeek의 사용 가능한 자금은 풍부하지 않으며, 가장 직관적으로 나타나는 것은 다운타임 빈도입니다. 이는 주요 AI 앱 중에서 다운타임 수가 가장 높습니다. 올해 5월 V4 시리즈가 출시된 이후 거의 매주 서비스 중단이 발생했습니다. OpenRouter 데이터에 따르면 5월 마지막 주 DeepSeek V4 Flash의 토큰 소비는 3조 6500억에 이르렀으며 이는 전월 대비 32% 증가하여 업계 1위를 차지했습니다. 5월 29일 오후부터 DeepSeek은 기능을 재생하고 수정할 수 있는 횟수에 제한을 가하기 시작했습니다. 일시적인 전류 제한은 응급 상황으로만 사용할 수 있지만 근본 원인을 치료할 수는 없습니다.

더 깊은 모순은 인터넷 제품의 한계효과가 AI 제품에는 적용되지 않는다는 점이다. 정반대입니다 - AI 앱 사용자 수가 많아지고 토큰 사용량이 많아질수록 손실은 더욱 심각해집니다. 두바오(Doubao)를 예로 들면, 일일 평균 토큰 소비량은 2024년 5월 1,200억 개에서 올해 3월 120조 개로 약 1,000배 증가했습니다. MAU 3억 4,500만 명, DAU 1억 4,500만 명을 보유한 Doubao도 이러한 현실을 벗어날 수 없어 5월 초 App Store에 3단계 유료 구독(최저 요금은 월 68위안)을 발표하는 데 앞장섰습니다. 전문가 버전에는 소프트웨어 개발, 데이터 분석, 전문 디자인 및 기타 기능이 포함됩니다.

Doubao는 Douyin의 캐시카우와 Byte Group의 재정 지원에 의존합니다. Volcano Engine MaaS 사업의 연간 매출 목표는 150억 위안으로 상향 조정되었습니다. DeepSeek의 B측 전략은 한 달에 4번 가격을 인하하고 가격을 영구적으로 75%까지 인하하며 캐시 적중률을 0.025위안/백만 토큰으로 제한하는 것입니다. 발표된 신호는 매우 분명합니다. B측이 먼저 사용자 기반을 확보하고 수익 창출을 서두르지 않을 것입니다. 이는 C-end 수익이 상용화의 깃발을 들고 있어야 함을 의미합니다.

B측은 시장을 선점하기 위해 경쟁하고 있는 반면, C측은 돌파가 시급합니다.

B면에서 DeepSeek은 이미 충전 조건을 갖추고 있습니다. V4 시리즈는 비용 효율성이 매우 높으며 많은 전문 사용자와 기업의 관심을 끌고 있습니다. 그러나 생산성 시나리오에서 최대한 많은 사용자를 모으기 위해 "가격 정육점" 경로를 선택했습니다. 보고서에 따르면 DeepSeek은 Anthropic의 Claude Code를 직접 표적으로 삼아 지능형 에이전트 프로그래밍을 목표로 Agent Harness 팀을 구성했습니다.

그러나 C-end 제품 측면에서 DeepSeek에는 명백한 단점이 있습니다. Doubao, Qianwen 등의 경쟁 제품이 다양한 사무 기능을 앱에 통합하기 위해 최선을 다하고 있는 반면, DeepSeek은 여전히 ​​단순한 챗봇 형태에 머물러 있으며 다중 모드도 지원하지 않습니다. DeepSeek의 가장 강력한 영역인 AI 프로그래밍에서 개발자는 대부분 타사 도구를 통해 모델을 호출합니다. Codex나 Claude Code와 같은 공식적인 독립 프로그래밍 제품은 없습니다.

결과는 이미 나타나고 있습니다. DeepSeek은 작년 초 국내 AI 앱 목록에서 1위를 차지했지만 이제는 Doubao에 추월당했고 심지어 Qianwen에도 뒤처졌습니다. 단일 기능의 오버레이가 종종 충돌하는데, 이는 인기 하락의 중요한 이유입니다. 하지만 DeepSeek의 충성스러운 팬들은 떠나지 않았습니다. 올해 5월 초 DeepSeek-TUI라는 오픈 소스 프로젝트는 GitHub에서 하루 만에 16,000개의 별을 받았습니다. 개발자들이 "클로드 코드의 DeepSeek 버전"이라고 부르는 DeepSeek V4 기반의 터미널 네이티브 프로그래밍 에이전트입니다. 공식적인 생산성을 제공할 수 없으면 팬들이 직접 만들어낸다.

더블 '성인식' 상품화

DeepSeek은 점점 더 분명한 사실에 직면해 있습니다. 계속해서 선두를 유지하는 것이 어렵고, 약 7억 달러의 연간 수익을 정량화하기 위해 매직 스퀘어에만 의존하는 2위 플레이어가 될 수도 있다는 것입니다. 약한 자금 조달의 영향은 여러 차원에서 나타나고 있습니다. 앱 사용자 수가 초과되었습니다. 많은 기대를 모으고 있는 V4는 여전히 오픈소스 모델인 SOTA이지만, 클로즈드소스 플래그십 모델에 비해 절대적인 이점은 없습니다. Luo Fuli(샤오미로 전환), Guo Daya(Byte 합류) 등 핵심 인력이 거대 기업으로 탈북했는데 이는 돌이킬 수 없는 손실입니다.

자본 시장에서 DeepSeek의 투자 후 최고 가치인 4,000억 위안은 MiniMax 2개에 해당하지만 Zhipu보다 2,500억 달러 낮습니다. 1조 달러 규모의 OpenAI와 Anthropic과 비교하면 그 격차는 두 자릿수입니다.

C측 충전은 DeepSeek이 완료해야 하는 두 가지 "성인식" 중 하나입니다. 첫 번째는 외부 자금 조달을 받아들이는 것이고, 두 번째는 "손실 없음, 이익 없음"에서 "돈을 벌기 위해 노력"으로 전환하는 것입니다. 과거에 Liang Wenfeng은 수익성에 대해 신중했고 이익이 회사의 주요 목표가 아니었습니다. 그러나 AI가 SOTA 모델 결투에서 "제품 + 기술 + 비즈니스 폐쇄 루프"의 포괄적 경쟁으로 전환하는 새로운 단계에서 Anthropic은 매출에서 OpenAI를 능가할 뿐만 아니라 올해 2분기에 처음으로 흑자를 낼 것으로 예상됩니다. 자본 시장은 돈을 버는 AI 기업에 보상을 주고 있습니다. DeepSeek은 이러한 추세를 바꿀 수 없으며 단지 스스로 바뀔 수 있습니다.

Doubao를 모방하고 소비자에게 요금을 부과함으로써 즉각적인 수익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 상용화를 통해 제품을 출시하도록 강요하여 DeepSeek이 AI 프로그래밍과 같은 생산성 시나리오를 위한 기능 매트릭스를 완성하도록 할 수 있습니다. 이는 "자금 조달 금지"라는 옛 모토를 깨뜨린 후 Liang Wenfeng의 전략적 사고에 또 다른 도약이 될 것입니다.