La « cérémonie de passage à l'âge adulte » commerciale de DeepSeek : de « ne pas manquer d'argent » à « travailler dur pour gagner de l'argent »

DeepSeek subit une transformation stratégique de « ne pas manquer d'argent » à « apprendre à gagner de l'argent ». Fondée il y a près de trois ans, l'entreprise adhère au principe des « trois non » : ne pas accepter de financement externe, ne pas diluer les capitaux propres et ne pas se laisser kidnapper par le calendrier de commercialisation de qui que ce soit. Tous les investissements en R&D sont soutenus par le chiffre d'affaires annuel quantifié de la société mère Huanfang, d'environ 700 millions de dollars. Il s’agit d’une anomalie dans l’industrie du modélisme à grande échelle qui brûle de l’argent comme de l’eau, et cela contribue également au tempérament unique et au succès passé de DeepSeek.

Mais en 2026, le principe des « trois non » a été brisé les uns après les autres. Premièrement, il a violé les « préceptes ancestraux » et a fait appel à des actionnaires externes pour lever 50 milliards de yuans. Le test le plus urgent consiste désormais à facturer les utilisateurs finaux C.

Pourquoi devons-nous facturer ? Le goulot d’étranglement de la puissance de calcul oblige

Les fonds disponibles de DeepSeek ne sont pas abondants, et la manifestation la plus intuitive est la fréquence des temps d'arrêt : elle présente le plus grand nombre de temps d'arrêt parmi les principales applications d'IA. Il y a eu des pannes de service presque chaque semaine depuis le lancement de la série V4 en mai de cette année. Les données d'OpenRouter montrent que la consommation de jetons de DeepSeek V4 Flash au cours de la dernière semaine de mai a atteint 3,65 billions, soit une augmentation mensuelle de 32 %, se classant au premier rang du secteur. Dans l'après-midi du 29 mai, DeepSeek a même commencé à imposer des limites au nombre de fois où il peut régénérer et modifier les fonctions : les restrictions temporaires actuelles ne peuvent être utilisées qu'en cas d'urgence, mais ne peuvent pas remédier à la cause profonde.

La contradiction la plus profonde est que les effets marginaux des produits Internet ne s’appliquent pas aux produits d’IA. Bien au contraire - Plus le nombre d'utilisateurs de l'application AI est élevé et plus l'utilisation du Token est élevée, plus les pertes seront graves. En prenant Doubao comme exemple, la consommation quotidienne moyenne de jetons est passée de 120 milliards en mai 2024 à 120 000 milliards en mars de cette année, soit une augmentation d'environ 1 000 fois. Doubao, qui compte 345 millions de MAU et 145 millions de DAU, ne peut échapper à cette réalité, c'est pourquoi il a pris les devants en annonçant trois niveaux d'abonnements payants sur l'App Store début mai, le plus bas étant de 68 yuans/mois. La version professionnelle comprend le développement de logiciels, l'analyse de données, la conception professionnelle et d'autres fonctionnalités.

Doubao s'appuie sur la vache à lait de Douyin et le soutien financier de Byte Group. L'objectif de chiffre d'affaires annuel de l'activité Volcano Engine MaaS a été relevé à 15 milliards de yuans. La stratégie côté B de DeepSeek consiste à réduire les prix quatre fois par mois, à réduire les prix de manière permanente de 75 % et à atteindre seulement 0,025 yuan/million de jetons en cache. Le signal émis est très clair : le côté B s'emparera d'abord de la base d'utilisateurs et n'est pas pressé de réaliser des bénéfices. Cela signifie que les revenus du C-end doivent porter la bannière de la commercialisation.

La face B se bat pour conquérir le marché, tandis que la face C a un besoin urgent de percer.

Du côté B, DeepSeek dispose déjà des conditions de recharge : la série V4 est extrêmement rentable et attire un grand nombre d'utilisateurs professionnels et d'entreprises. Mais il a choisi la voie du « boucher des prix », dans l’espoir de rassembler le plus d’utilisateurs possible dans des scénarios de productivité. Selon certaines informations, DeepSeek aurait formé une équipe Agent Harness dans le but de programmer des agents intelligents, ciblant directement le code Claude d'Anthropic.

Mais du côté des produits C-end, DeepSeek présente des lacunes évidentes. Alors que des produits concurrents tels que Doubao et Qianwen font de leur mieux pour intégrer diverses fonctions bureautiques dans l'application, DeepSeek reste toujours sous la forme simple d'un chatbot et ne prend même pas en charge la multimodalité. Dans la programmation d'IA, le domaine le plus fort de DeepSeek, les développeurs appellent principalement leurs modèles via des outils tiers. Il n'existe pas de produit de programmation indépendant officiel comme Codex ou Claude Code.

Les résultats sont déjà visibles : DeepSeek était en tête de liste des applications d'IA nationales au début de l'année dernière, mais elle a maintenant été dépassée par Doubao, et même derrière Qianwen. La superposition d’une seule fonction plante souvent, ce qui constitue une raison importante du déclin de la popularité. Mais les fans fidèles de DeepSeek ne sont pas partis : début mai de cette année, un projet open source appelé DeepSeek-TUI a reçu 16 000 étoiles en une journée sur GitHub. Il s'agit d'un agent de programmation natif pour terminal basé sur DeepSeek V4, appelé « version DeepSeek de Claude Code » par les développeurs. Si la productivité officielle ne peut être fournie, les fans la créeront eux-mêmes.

Commercialisation d'une double "cérémonie de passage à l'âge adulte"

DeepSeek est confronté à une réalité de plus en plus claire : il lui est difficile de continuer à dominer, et il pourrait même devenir un acteur de second rang, s'appuyant uniquement sur le carré magique pour quantifier un chiffre d'affaires annuel d'environ 700 millions de dollars. L'impact d'un financement faible se manifeste dans de multiples dimensions : le nombre d'utilisateurs de l'application a été dépassé. Bien que le très attendu V4 soit toujours un modèle SOTA open source, il n'a aucun avantage absolu par rapport au modèle phare fermé. Des membres clés tels que Luo Fuli (qui est passé à Xiaomi) et Guo Daya (qui a rejoint Byte) ont fait défection chez des géants, ce qui constitue une perte irréparable.

Sur le marché des capitaux, la valorisation post-investissement la plus élevée de DeepSeek, de 400 milliards de yuans, équivaut à deux MiniMax, mais 250 milliards de moins que Zhipu ; par rapport à OpenAI et Anthropic, qui coûtent des milliards de dollars, l’écart est de deux ordres de grandeur.

Charger le côté C est l'un des deux « rites de passage à l'âge adulte » que DeepSeek doit accomplir : le premier consiste à accepter un financement externe, et le second est de passer de « pas de perte, pas de profit » à « s'efforcer de gagner de l'argent ». Dans le passé, Liang Wenfeng était prudent en matière de rentabilité, et le profit n'était pas l'objectif principal de l'entreprise. Mais dans une nouvelle étape où l'IA passe d'un duel de modèles SOTA à une compétition globale de « produit + technologie + business en boucle fermée », Anthropic dépasse non seulement OpenAI en termes de revenus, mais devrait également générer des bénéfices pour la première fois au deuxième trimestre de cette année - le marché des capitaux récompense les entreprises d'IA qui gagnent de l'argent. DeepSeek ne peut pas changer cette tendance, il ne peut que se changer lui-même.

En imitant Doubao et en faisant payer les consommateurs, non seulement ils peuvent gagner des revenus immédiats, mais ils peuvent également forcer le lancement du produit via la commercialisation, obligeant DeepSeek à compléter sa matrice de capacités pour des scénarios de productivité tels que la programmation de l'IA. Ce sera un nouveau pas en avant dans la réflexion stratégique de Liang Wenfeng après avoir brisé la devise ancestrale du « pas de financement ».